Kamatdöntés - Elemzők szerint további kamatcsökkentések várhatók

Elemzők szerint megfelelt a piaci várakozásoknak a jegybank 15 bázispontos keddi kamatcsökkentése, és további hasonló lépésekkel várhatóan 1,5 százalékig csökkenhet az alapkamat.A Magyar Nemzeti Bank új logójaNémeth Dávid, a K and H vezető elemzője szerint egyértelműen erre számított a piac, az elmúlt időszakban a forint árfolyama erősödött, kedvező volt a nemzetközi környezet és az infláció továbbra is negatív tartományban maradt.
Az újabb kamatvágás több tényezőtől függ, egyebek közt az inflációs folyamatoktól - mondta az elemző az M1 aktuális csatornán, hozzáfűzve, hogy az elmúlt egy-két hónapban az üzemanyagár emelkedésének köszönhetően elindult felfelé a fogyasztói árindex.

Emellett az is fontos, hogy a nemzetközi környezet miképpen alakul, például egy görög csődhelyzet vagy ukrán csődesemény bekövetkezik-e, vagy az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed elindítja-e a kamatemelési ciklust.Véleménye szerint egyelőre inkább a kamatcsökkentés folytatódhat, óvatos, apró lépésekkel.

Bebesy Dániel, a Budapest Alapkezelő portfoliómenedzsere az MTI-nek elküldött írásos kommentárjában azt emelte ki, hogy a piac az elkövetkező hónapokra további csökkentéseket áraz, a várakozások szerint az MNB egészen 1,5 százalékig mérsékli majd az alapkamatot.

Véleménye szerint ezt a forgatókönyvet két esemény veszélyeztetheti: egy esetleges görög csőd, amely az ország eurózónából való kiválásával együtt jelentős pánikhoz vezethet a piacokon.
Az MNB mozgásterét szűkítheti az is, ha az amerikai gazdaság esetében a gyenge téli makrogazdasági adatok után a második negyedévben ismét jelentősen erősebb számok érkeznének, amelyek fokoznák az amerikai kamatemelési várakozásokat - fejtette ki.

Kiss Mónika, az Equilor Befektetési Zrt.elemzője szerint júniusig további 15 bázispontos vágásokkal, 1,5 százalékig süllyedhet az alapkamat.Hozzátette, hogy ha a Fed nem kezdi meg a monetáris szigorítást nyáron, akkor az MNB - egy feltételezett nyári szünet után - a szeptemberi inflációs jelentésre alapozva újrakezdheti a kamatcsökkentéseket, és 1-1,3 százalékos minimumszinten állhat meg az alapkamat.

Barczel Vivien és Ürmössy Gergely, az Erste Bank elemzői azt emelték ki: a kérdés csak az volt, hogy a tanács megtartja-e a márciusban látott 15 bázispontos lépésközt vagy eltér attól.A döntést támasztotta alá szerintük, hogy a nyomott inflációs kilátás továbbra sem enyhült, hiszen a maginflációs mutató megtorpant az elmúlt hónapokban 1 százaléknál.

Az Európai Központi Bank kötvényvásárlási programja által feltüzelt kockázatvállalási kedv erősíti a forintot az euróval szemben, így ez is hátráltatja a hazai inflációs folyamatokat.
Arra számítanak, hogy májusban újra kamatot vág az MNB, és 15 bázispontos lépésközökkel az 1,5 százalékos szintig juthat el június végére.

Úgy vélik, hogy a jelenlegi folyamatokat figyelembe véve a jegybank inflációs előrejelzésének júniusi felülvizsgálatkor az a jelenleg alternatív forgatókönyv válhat az előrejelzés alapjává, amely szerint az eurózónában elhúzódik a defláció sújtotta időszak, illetve Magyarországon jelentkeznek az alacsony üzemanyagárak másodkörös hatásai.Ebben az esetben a tanács nem áll meg 1,5 százaléknál, hanem folytathatja a kamatcsökkentési ciklust júliusban is - kisebb lépésközzel.

A Nézőpont Intézet a márciusi kamatvágással megegyező mértékű lépés hátterében azt feltételezi, hogy a jegybank "lélekben" már felkészült a Fed esetleges júniusi kamatemelésére, illetve az Európai Központi Bank (EKB) eszközvásárlási programjának további sikereire.

A Fed kamatemelési ciklusának megkezdése csökkentheti a feltörekvő piacok állampapírjai iránti keresletet, így a nemzetközi befektetők az amerikai bank esetleges monetáris szigorításának hatására - részben - a várhatóan megemelkedett hozamú amerikai állampapírok felé tolódhatnak el.Ez a folyamat érintheti a hazai állampapírok keresletét is, amit azonban az EKB eszközvásárlási programja bizonyos mértékben ellensúlyozhat.

A következő hónapokban minimális vágásokra lehet számítani az újra elindított kamatcsökkentési ciklus során, amelynek "végpontját" a hazai inflációs környezet alakulása mellett leginkább a Fed várható szigorítása befolyásolhatja - tették hozzá.

Suppan Gergely, a Takarékbank elemzője úgy látja: a tanács mostani döntésével lényegében előkészítette a kamatcsökkentési sorozat folytatását, mivel a 3 százalékos inflációs cél középtávú elérését a korábbinál lényegesen alacsonyabb alapkamat esetén látja elérhetőnek.

Mivel mind az inflációs, mind a nemzetközi feltételek feltehetően kedvezőek maradnak, a Takarékbanknál a kamatcsökkentések folytatására számítanak, a kamat várakozásuk szerint júniusig 1,50 százalékra csökkenhet, de nem zárható ki, hogy az utolsó kamatcsökkentés májusban egy lépésben lesz.

Prognózisuk szerint az alapkamat tartósan alacsony szinten maradhat, mert 2016 őszéig nem számítanak arra, hogy az infláció megközelíti a 3 százalékos célkitűzést.A tartósan alacsony kamatszintet a feltehetően továbbra is igen laza nemzetközi környezet (az EKB 2016 szeptemberéig folytatja a kötvényvásárlási programját), valamint a hazai kockázati megítélés folyamatos javulása, a külső sérülékenység érdemi csökkenése és a várható hitelminősítői felminősítések is támogathatják.

"Így kamatemelésre legkorábban jövő év őszétől számítunk, 2015 végén az alapkamat 1,50 százalékon, 2016 végén 1,80 százalékon állhat" - közölte Suppan Gergely.

(Forrás: MTI)

Hozzászólások


Gyenge kezdés várható Európában

Gyenge kezdés várható Európában

Indexcsökkenésre lehet számítani pénteken az európai tőzsdék nyitásakor.

Tovább nőtt a Vas megyei TOP 100 vállalkozás nettó árbevétele

Tovább nőtt a Vas megyei TOP 100 vállalkozás nettó árbevétele

A száz legeredményesebb Vas megyei vállalkozás nettó árbevétele 2015-ben több mint 1116 milliárd forint volt, az előző évhez képest 17,6 százalékkal nőtt - olvasható a TOP 100 Vas című reprezentatív k...

Az év végéig egyesül a Főgáz és az ENKSZ Észak-Dél Regionális Földgázszolgáltató

Az év végéig egyesül a Főgáz és az ENKSZ Észak-Dél Regionális Földgázszolgáltató

Év végétől valamennyi lakossági földgázfogyasztót a Főgáz szolgál ki, miután utolsó lépésként beolvadással egyesül december 30-án a Főgáz és a kizárólagos tulajdonában lévő ENKSZ Észak-Dél Regionális ...

Varga Mihály: az ország előtt álló egyik legfőbb kihívás a versenyképesség javítása

Varga Mihály: az ország előtt álló egyik legfőbb kihívás a versenyképesség javítása

Az ország számára az egyik legfontosabb kérdést, a legfőbb kihívást a versenyképesség javítása jelenti a következő években - mondta Varga Mihály nemzetgazdasági miniszter az Országgyűlés költségvetési...

Fazekas Sándor: javult az ország környezeti állapota

Fazekas Sándor: javult az ország környezeti állapota

A lakossági szemlélet formálásban elért eredmények is hozzájárultak ahhoz, hogy javult az ország környezeti állapota - hangsúlyozta Fazekas Sándor földművelésügyi miniszter csütörtökön az Országgyűlés...

Megkötötték az adásvételi szerződést a Pápai Hús vevőjével

Megkötötték az adásvételi szerződést a Pápai Hús vevőjével

Megkötötte az adásvételi szerződést a felszámoló a Pápai Hús Csoport vagyonának értékesítésére meghirdetett pályázaton nyertes vevővel - közölte a Nemzeti Reorganizáiós Nonprofit Kft. felszámolóbiztos...


KSH: az építési engedélyek száma a lakásépítések erős felfutását jelzi

KSH: az építési engedélyek száma a lakásépítések erős felfutását jelzi

Az első három negyedévében 5307 új lakás épült, 14 százalékkal több, mint egy évvel korábban. A kiadott lakásépítési engedélyek és az új lakások építésére vonatkozó egyszerű bejelentések együttes s...

NGM: a lakosság pénzügyi tudatosságának fejlesztéséért koncepciót dolgoz ki a tárca az év végéig

NGM: a lakosság pénzügyi tudatosságának fejlesztéséért koncepciót dolgoz ki a tárca az év végéig

A Nemzetgazdasági Minisztérium tervei szerint a lakosság pénzügyi tudatosságának fejlesztéséért koncepciót dolgoznak ki az év végéig - mondta Hornung Ágnes, az NGM pénzügyekért felelős államtitkára cs...

NGM: könnyebb és egyszerűbb bankszámlát váltani

NGM: könnyebb és egyszerűbb bankszámlát váltani

A novembertől életbe lépett kormányrendelet alapján könnyebb és egyszerűbb lakossági bankszámlát váltani, a szabályozás növeli a bankok közötti versenyt - közölte a Nemzetgazdasági Minisztérium (NGM) ...

FM: a Tanyafejlesztési program 253 pályázatot támogat 730 millió forint értékben

FM: a Tanyafejlesztési program 253 pályázatot támogat 730 millió forint értékben

Lezárult az idei Tanyafejlesztési program, a benyújtott 478 pályázatból 253 nyert el támogatást, mintegy 730 millió forint értékben - mondta a Földművelésügyi Minisztérium (FM) környezetügyért, agrárf...

http://ujhazak.com