Kamatdöntés - Elemzők: tartósan alacsony maradhat az alapkamat

Tartósan alacsony maradhat az alapkamat, bár vannak nemzetközi kockázatok - vélekedtek az MTI-nek nyilatkozó elemzők a jegybank keddi kamatdöntő ülése után.

A monetáris tanács kedden újabb történelmi mélypontra, 1,35 százalékra csökkentette a jegybanki alapkamatot és egyúttal véget ért az idén márciusban újraindított kamatcsökkentési ciklus.

MNB_logo_emblema_arany_hun

Suppan Gergely, a Takarékbank elemzője emlékeztetett: a monetáris tanács június 23-i kamatdöntő ülésének jegyzőkönyvében arra utalt, hogy az inflációs cél eléréséhez további kismértékű kamatcsökkentésre lehet szükség, ami jelezhette, hogy véget ér a kamatcsökkentési ciklus.

Álláspontja szerint az alapkamat tartósan alacsony maradhat, 2017 előtt nem számít a 3 százalékos inflációs cél elérésére.Hozzátette: a kamatemelés igen fokozatos és mérsékelt lehet, legkorábban a jövő év őszén lehetséges, 2016 végére pedig 1,75 százalékos alapkamat esélyes.

Balatoni András, az ING Bank vezető elemzője úgy vélte, az inflációs dinamikától függ, hogy meddig lehet alacsony szinten tartani az alapkamatot, ha a jelenlegi pályán halad a fogyasztói árindex, akkor 2016-ban igazítani kell a kamatszintet.

Az iráni konfliktus megoldása például csökkentheti az energiaárakat, ami ismételten lefelé módosítaná az inflációt, így nehéz megjósolni mikor normalizálódik a fogyasztói árindex.

Az elemző szerint a mostani kamatcsökkentés kedvez például a beruházásoknak - az alacsonyabb finanszírozási költségek miatt -, továbbá csökken a lekötött bankbetétek kamata, ami élénkítheti a fogyasztást, ezáltal felpörög a kereslet, és hosszabb távon élénkül az infláció.
Ugyanakkor a kamatdöntésnek közvetlenül csak marginális hatása van a reálgazdaságra.

Pálffy Gergely, a Raiffeisen Bank elemzője szerint a jegybank kihasználja nagyobb mozgásterét, kamatdöntésének inkább politikai üzenete van: "annak ellenére, hogy Magyarország nem befektetésre ajánlott kategória, a lengyelnél is alacsonyabb alapkamata van".

Korábban zavart okozott volna az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed tervezett kamatemelése a Magyarországhoz hasonló feltörekvő régiókban, mivel az elmúlt években rengeteg külföldi tőke áramlott be ezekre a piacokra, és ez könnyen elszivároghatna az amerikai kamatemelés miatt.

Azonban Magyarország külső sérülékenysége - egyebek mellett a Magyar Nemzeti Bank (MNB) önfinanszírozási programja, a jegybanki eszköztár átalakítása által - fokozatosan csökkent, a magyar gazdaság és monetáris politika egyre kevésbé függ a külföldi szereplőktől.

Mindez lehetővé teszi, hogy a jegybank alacsony szinten tartsa az alapkamatot mindaddig, amíg az amerikai alapkamat emelkedése miatt nem jelentkezik az állampapírpiacon veszélyes tőkekiáramlás.

A Nézőpont Intézet elemzői szintén úgy vélik, hogy a Fed várható év végi kamatemelése, a görög válság megoldása körüli bizonytalanság rövid időn belül megfordíthatja a monetáris politika irányát.

Az MTI-hez eljuttatott kommentárjuk szerint a piaci szereplők alacsony inflációs várakozásai és a tartósan alacsony költségkörnyezet - az olaj, az élelmiszer és a tartós fogyasztási cikkek alacsony ára - következtében a kamatcsökkentési ciklus folytatása érthető, bár a piaci várakozásokhoz képest a monetáris tanács döntése mégis meglepetés.
Az Európai Unióban is megfigyelhető, hogy a továbbra is visszafogott keresleti környezet szintén laza monetáris kondíciókat vetít előre - írták.

Németh Dávid, a K&H Bank vezető elemzője az előzőktől eltérően értékelte, hogy a magyar 1,35 százalékos kamatszint alacsonyabb a 1,5 százalékos lengyel kamatszintnél.Rámutatott, hogy az úgynevezett hosszú lejáratú - például a tízéves - lengyel állampapírok hozama mintegy 70 bázisponttal elmarad az azonos futamidejű magyar papírokétól, és ez azt jelzi, hogy Lengyelországot kevésbé tartják kockázatosnak a befektetők.

A lengyelnél alacsonyabb kamatszint azt a kockázatot növeli, hogy ha nemzetközi sokk következik be, akkor a forint jobban gyengülhet a lengyel zlotynál.A nyomott kamatok miatt ugyanis eladási hullám alakulhat ki a magyar eszközök, különösen a rövidebb futamidejű - 5 éven belüli - állampapírok piacán - hangsúlyozta az elemző.

A keddi kamatcsökkentésben szerepet játszhatott egyebek között, hogy a magyar jegybank nem lát jelentősebb kockázatokat a nemzetközi porondon - vélekedett az elemző.Az MNB döntése utal arra is, hogy várakozásai szerint az infláció 2017-ben éri el a kitűzött 3 százalékos célszintet.

Kuti Ákos, az Equilor vezető elemzője kifejtette: a befektetők arra rendezkedtek be, hogy a monetáris tanács keddi döntése volt az utolsó lépés a márciusban újraindult kamatvágási ciklusban.

A magyar kötvénypiac esetében a banki önfinanszírozási program továbbra is nyomás alatt tartja a diszkont kincstárjegyek hozamát, míg a hosszabb kötvények (3-5-10 év futamidő) esetében a globális hangulat marad a meghatározó.A görög helyzet részleges rendezésével az Európai Központi Bank kötvényvásárlási programja, illetve a Fed monetáris szigorítása vált a fő mozgatórugóvá a kötvénypiacon.

MTI

Hozzászólások


Gyenge kezdés várható Európában

Gyenge kezdés várható Európában

Indexcsökkenésre lehet számítani pénteken az európai tőzsdék nyitásakor.

Tovább nőtt a Vas megyei TOP 100 vállalkozás nettó árbevétele

Tovább nőtt a Vas megyei TOP 100 vállalkozás nettó árbevétele

A száz legeredményesebb Vas megyei vállalkozás nettó árbevétele 2015-ben több mint 1116 milliárd forint volt, az előző évhez képest 17,6 százalékkal nőtt - olvasható a TOP 100 Vas című reprezentatív k...

Az év végéig egyesül a Főgáz és az ENKSZ Észak-Dél Regionális Földgázszolgáltató

Az év végéig egyesül a Főgáz és az ENKSZ Észak-Dél Regionális Földgázszolgáltató

Év végétől valamennyi lakossági földgázfogyasztót a Főgáz szolgál ki, miután utolsó lépésként beolvadással egyesül december 30-án a Főgáz és a kizárólagos tulajdonában lévő ENKSZ Észak-Dél Regionális ...

Varga Mihály: az ország előtt álló egyik legfőbb kihívás a versenyképesség javítása

Varga Mihály: az ország előtt álló egyik legfőbb kihívás a versenyképesség javítása

Az ország számára az egyik legfontosabb kérdést, a legfőbb kihívást a versenyképesség javítása jelenti a következő években - mondta Varga Mihály nemzetgazdasági miniszter az Országgyűlés költségvetési...

Fazekas Sándor: javult az ország környezeti állapota

Fazekas Sándor: javult az ország környezeti állapota

A lakossági szemlélet formálásban elért eredmények is hozzájárultak ahhoz, hogy javult az ország környezeti állapota - hangsúlyozta Fazekas Sándor földművelésügyi miniszter csütörtökön az Országgyűlés...

Megkötötték az adásvételi szerződést a Pápai Hús vevőjével

Megkötötték az adásvételi szerződést a Pápai Hús vevőjével

Megkötötte az adásvételi szerződést a felszámoló a Pápai Hús Csoport vagyonának értékesítésére meghirdetett pályázaton nyertes vevővel - közölte a Nemzeti Reorganizáiós Nonprofit Kft. felszámolóbiztos...


KSH: az építési engedélyek száma a lakásépítések erős felfutását jelzi

KSH: az építési engedélyek száma a lakásépítések erős felfutását jelzi

Az első három negyedévében 5307 új lakás épült, 14 százalékkal több, mint egy évvel korábban. A kiadott lakásépítési engedélyek és az új lakások építésére vonatkozó egyszerű bejelentések együttes s...

NGM: a lakosság pénzügyi tudatosságának fejlesztéséért koncepciót dolgoz ki a tárca az év végéig

NGM: a lakosság pénzügyi tudatosságának fejlesztéséért koncepciót dolgoz ki a tárca az év végéig

A Nemzetgazdasági Minisztérium tervei szerint a lakosság pénzügyi tudatosságának fejlesztéséért koncepciót dolgoznak ki az év végéig - mondta Hornung Ágnes, az NGM pénzügyekért felelős államtitkára cs...

NGM: könnyebb és egyszerűbb bankszámlát váltani

NGM: könnyebb és egyszerűbb bankszámlát váltani

A novembertől életbe lépett kormányrendelet alapján könnyebb és egyszerűbb lakossági bankszámlát váltani, a szabályozás növeli a bankok közötti versenyt - közölte a Nemzetgazdasági Minisztérium (NGM) ...

FM: a Tanyafejlesztési program 253 pályázatot támogat 730 millió forint értékben

FM: a Tanyafejlesztési program 253 pályázatot támogat 730 millió forint értékben

Lezárult az idei Tanyafejlesztési program, a benyújtott 478 pályázatból 253 nyert el támogatást, mintegy 730 millió forint értékben - mondta a Földművelésügyi Minisztérium (FM) környezetügyért, agrárf...

http://ujhazak.com