Moody's: javuló szerkezetű növekedés és stabilizálódó adósság Közép - és Kelet-Európában

A pénzügyi válság előttinél alacsonyabb ütemű, de jobb szerkezetű növekedés és stabilizálódó adósságráták támasztják alá a közép- és kelet-európai EU-gazdaságok adósosztályzatainak stabil kilátását - áll a Moody's Investors Service szerdán Londonban ismertetett átfogó térségi elemzésében.

MoodysA nemzetközi hitelminősítő 22 oldalas helyzetértékelése szerint a vizsgált hét országban - Magyarországon, Csehországban, Szlovákiában, Szlovéniában, Lengyelországban, Romániában és Bulgáriában (CEE7) - átlagosan 2,5-3 százalékos átlagos éves reálnövekedésre számít az idén és jövőre.

A Moody's szerint ez ugyan elmarad a pénzügyi válság előtt mért "figyelemreméltó" ütemektől, ám a korábbi évek elsősorban exportvezérelt növekedése után az elmúlt két évben folyamatosan egyre nagyobb szerepet kapott a hazai kereslet, ami stabilabb és a külső sokkokkal szemben ellenállóbb növekedést tesz lehetővé ezekben a gazdaságokban.

A cég várakozása szerint az egyes térségi gazdaságok növekedési ütemei a régiós átlagon belül viszonylag szűk sávban mozognak. Az éllovas a Moody's előrejelzése szerint Lengyelország lesz az idén és jövőre, 3 százalékot jóval meghaladó éves reálnövekedésekkel. A hitelminősítő Magyarországon és Szlovéniában 2 százalék körüli növekedési ütemeket vár, Bulgáriában pedig 1 százalékos éves növekedést valószínűsít.

A londoni elemzői közösségben vannak ennél jóval derűlátóbb előrejelzések is a magyar gazdaság várható teljesítményére.

A Morgan Stanley bankcsoport londoni befektetési részlegének elemzői a közép- és kelet-európai térség gazdasági kilátásairól összeállított, minap ismertetett új prognózisukban közölték, hogy a magyar gazdaságban az idén 3,5 százalékos növekedést sem tartanak kizártnak. A ház 2016-ban is legalább 2,5 százalékos magyarországi GDP-növekedéssel számol.

Ezek jelentősen javított előrejelzések: a ház a felülvizsgálat előtt 2015-re 2,9 százalékos, 2016-ra 2,3 százalékos GDP-növekedési prognózist tartott érvényben a magyar gazdaságra.
A Morgan Stanley londoni elemzői indoklásukban kiemelték, hogy a cég szintén javította az euróövezetre - a közép- és kelet-európai gazdaságok elsőszámú exportpiacára - adott növekedési becsléseit, 2015-re 0,4 százalékponttal 1,4 százalékra, 2016-ra 0,5 százalékponttal 2,2 százalékra.

A Moody's ugyanakkor több kockázati tényezőt is kiemel szerdai elemzésében. Ezek közé sorolja az orosz-ukrán válságot, amely a cég szerint gazdasági és geopolitikai kockázatot egyaránt jelent a szomszédos közép- és kelet-európai térségre.

A hitelminősítő súlyos recessziót vár Oroszországban és Ukrajnában is: az orosz gazdaságban a Moody's előrejelzése az idén 5,5 százalékos, jövőre további 3 százalékos visszaesést valószínűsít, és a cég az ukrán gazdaságban is 5,5 százalékos GDP-zuhanást jósol 2015-ben.

A Moody's hangsúlyozza ugyanakkor, hogy a járványhatást enyhítő tényezők közé tartozik Oroszország korlátozott részaránya a CEE7-térség exportjában. A hitelminősítő számításai szerint a hét közép- és kelet-európai EU-gazdaság teljes kivitelének átlagosan a 3 százalékát veszi fel az orosz piac, bár az átlagon belül Magyarország és Szlovénia áru- és szolgáltatásexportján belül valamivel magasabb, 4 százalék az orosz piac aránya.

A "Grexit", vagyis Görögország távozása az euróövezetből nem a Moody's alapeseti előrejelzése, de a cég szerdai elemzése szerint az elmúlt hónapokban növekedett e fejlemény bekövetkeztének kockázata. A Moody's szerint az esetleges "Grexitet" és az ebből eredő görög szuverén törlesztési csődöt a CEE7-gazdaságok közül az euróövezeti tag Szlovákia és Szlovénia érezné meg közvetlenül, egyebek mellett az első görög mentőcsomag keretében nyújtott kétoldalú hitelek és az EFSF pénzügyi mentőrendszeren belül vállalt garanciák miatt.

A hitelminősítő számításai szerint Szlovákia GDP-arányos teljes görögországi kitettsége 3 százalék, Szlovéniáé 3,5 százalék. Az euróövezeten kívüli CEE7-gazdaság görögországi kitettsége nem éri el éves GDP-értékük 1 százalékát, bár Bulgária görögországi exportjának értéke a bolgár hazai össztermék 3,5 százaléka - áll a Moody's szerdai elemzésében.

A ház szerint az eurójegybank (EKB) eszközvásárlási programja teremtette likviditásbőség segíti a tőkeáramlást a CEE7-térség szuverén adósságeszközeibe, az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve várható idei monetáris szigorítása azonban valószínűleg portfolió-átcsoportosítást indít el a dollárban denominált eszközök felé, felfelé ható nyomást gyakorolva a közép- és kelet-európai állampapírok hozamaira.

E kockázat szempontjából a Moody's megítélése szerint Csehország és Lengyelország van a legjobb helyzetben, tekintettel arra, hogy a piac a két gazdaságot térségi befektetési menedékként tartja számon. Magyarország, Románia és Bulgária esetében ugyanakkor a hitelminősítő szerint nagyobb a portfolió-átcsoportosítás megindulásának kockázata, mivel e gazdaságok szuverén adósprofilja gyengébb Csehországénál és Lengyelországénál.

MTI

Hozzászólások

Ezért kellenek a Soros Györgyök a tömegeknek!

Ezért kellenek a Soros Györgyök a tömegeknek!

A spekulánsok nélkül nem élet az élet.

EBRD: mérsékelt élénkülés várható az átalakuló térség gazdaságaiban, kockázat a Brexit

EBRD: mérsékelt élénkülés várható az átalakuló térség gazdaságaiban, kockázat a Brexit

Mérsékelt ütemű kilábalás kezdődik az európai átalakuló térség gazdaságaiban az elmúlt évek gyenge teljesítménye után, de a Brexit, vagyis Nagy-Britannia távozása az Európai Unióból hosszabb távon növ...

Szakértő: nagy a verseny az EU-s bankfelügyeletért és a gyógyszerhatóságért

Szakértő: nagy a verseny az EU-s bankfelügyeletért és a gyógyszerhatóságért

Nagy a verseny az európai uniós (EU-s) bankfelügyeletért és a gyógyszerhatóságért; a kormány a britek kilépése (Brexit) miatt Londonból Magyarországra csábítaná az intézményeket, azonban erős a konkur...

Nem változott a munkanélküliségi ráta az EU-ban

Nem változott a munkanélküliségi ráta az EU-ban

Sem az euróövezetben, sem az Európai Unió egészében nem változott a munkanélküliségi ráta szeptemberben az előző hónaphoz képest, éves szinten azonban csökkenést regisztráltak - közölte csütörtökön az...

Az Intesa miatt negatívra rontotta egy magyar és egy szlovén bank kilátását a Fitch

Az Intesa miatt negatívra rontotta egy magyar és egy szlovén bank kilátását a Fitch

Negatívra rontotta a magyar CIB Bank és a szlovén Banka Koper besorolásainak kilátását szerdán a Fitch Ratings. A nemzetközi hitelminősítő előzőleg az olasz tulajdonos, az Intesa Sanpaolo osztályzati ...

IMF: szolid ütemben nő Közép-Kelet Európa gazdasága

IMF: szolid ütemben nő Közép-Kelet Európa gazdasága

Szolid gazdasági növekedési ütemet könyvelhet el a legtöbb közép-kelet európai és dél-kelet-európai gazdaság, Oroszországban mérséklődik a bruttó hazai termék zsugorodása, és lassan más szovjet utódál...

Leminősíti Nagy-Britanniát a Moody's, ha elvész a hozzáférés az EU-piachoz

Leminősíti Nagy-Britanniát a Moody's, ha elvész a hozzáférés az EU-piachoz

A Moody's Investors Service hitelminősítő szerdán bejelentette, hogy ismét leminősíti a brit államadós-osztályzatot, ha Nagy-Britannia az EU-tagság megszűnésével együtt elveszíti hozzáférését az Európ...

Javult az októberi amerikai feldolgozóipari BMI az ISM szerint

Javult az októberi amerikai feldolgozóipari BMI az ISM szerint

A vártnál is jobban nőtt, az ipari teljesítmény további javulását jelzi az amerikai Institute for Supply Management (ISM) októberre vonatkozó feldolgozóipari beszerzésimenedzser-indexe. A kedden is...

Az Arconic tőzsdei bevezetésével lezárul az Alcoa kettéválása

Az Arconic tőzsdei bevezetésével lezárul az Alcoa kettéválása

Az Arconic Inc. részvényeinek keddi tőzsdei bevezetésével New Yorkban lezárul az Alcoa Inc. alumíniumipari konszern két önálló működési területre bontása - tájékoztatta kedden az Arconic az MTI-t. ...

Nőtt a macedón államadósság az első kilenc hónapban

Nőtt a macedón államadósság az első kilenc hónapban

Nőtt a macedón államadósság az első kilenc hónapban, jelenleg a bruttó hazai termék (GDP) 50,6 százalékát teszi ki - jelentette be a macedón pénzügyminisztérium kedden. Macedónia államadóssága 2016...

http://ujhazak.com