Az olajár-emelkedés feléleszti az inflációs szörnyeteget?

Bármennyire is szeretnénk, hogy másképp legyen, a világgazdaság által felhasznált energia több mint 80%-a fosszilis tüzelőanyagok, például kőolaj, szén és földgáz formájában kerül felhasználásra. Már Oroszország 2022-es ukrajnai betörése előtt kezdtek emelkedni ezeknek a nyersanyagoknak az árai. Az invázió előestéjén pedig egy kosárnyi nyersanyag ára már több mint 50%-kal emelkedett az egy évvel korábbihoz képest.

Amikor a konfliktus elkezdődött, és az olajárak hordónként 100 dollárra szöktek, a közgazdászok gyorsan felismerték az inflációs fronton jelentkező potenciális veszélyt. Ezt a gazdasági növekedés esetlegesen bekövetkező akadályaival együtt vették tudomásul. A JP Morgan Chase & Co. akkoriban kissé riasztóan arra figyelmeztetett, hogy amennyiben az olajárak meghaladják a hordónkénti 150 dollárt, a világgazdaság gyakorlatilag leállhat, és az infláció akár 7% fölé is emelkedhet.

Valóban, 2022. márciusában, amikor az olajárak évtizedes csúcson voltak, az infláció beindult, és negyven éve a legmagasabb szintre emelkedett. A dinamika oka az, hogy amikor az olajárak emelkednek, a vállalatoknak többe kerül az anyag megvásárlása, amikor szükségük van rá a termékeikhez. A bevételeik fenntartása érdekében hajlamosak a többletköltséget a fogyasztókra hárítani, ahol ez az élelmiszerboltok soraiban tapasztalható drágulás formájában jelentkezik. Az olaj számos műanyag termék összetevője, amelyekkel nap mint nap találkozunk. És ott van még a gyümölcsök boltba szállításának költsége, ami most emelkedett. Valakinek fizetnie kell érte, és ez valószínűleg Ön lesz.

Még abban a történelmi márciusban Jerome Powell, a Federal Reserve elnöke világosan megmondta, hogy az infláció 0,2%-kal emelkedik minden egyes 10 dolláros hordónkénti olajár-emelkedés után. Idén szeptember végére azonban az olajárak június óta több mint 30%-kal emelkedtek, amit az OPEC+ kínálatcsökkentése és az USA gazdaságának lankadatlan fellendülése hajtott felfelé. Az elemzők nem tudtak nem aggódni amiatt, hogy az infláció felfelé hajt, ami megzavarhatja a reményeket, hogy a Fed leállítja a kamatemelést. Igazuk volt?

A Fed és az olajárak

Jerome Powell még idén szeptemberben leszögezte, hogy a Fed nem hajlik arra, hogy az energiaárak emelkedésére bármilyen módon reagáljon, ami újra megnyugtatta azokat, akik attól tartottak, hogy ismét radikálissá válhat. Köztudott, hogy a nyersanyagárak ingadozásai, még ha súlyosak is, nem szokatlanok, és általában elég hamar helyreállnak. Jim Burkhard az S&P Global-tól biztosít minket arról, hogy az olajárak hamarosan ismét megnyugszanak, "ahogy a kereslet szezonálisan csökkenni kezd".

A Goldman Sachs rámutat, hogy a most tapasztalt hordónkénti 20 dolláros olajár-emelkedés sokkal kisebb, mint a 2008-as 40 dolláros emelkedés, nem is beszélve a 2022 első felében várható 45 dolláros emelkedésről. Arra is utalnak, hogy mivel a maginfláció szépen reagál a Fed erős gyógyszerére, nem valószínű, hogy Powell a sok jó adat láttán ismét a radikális monetáris politika útjára lépne.

Kevésbé vagyunk olajár érzékenyek

A divaton kívül az is különbség 2023. és az 1970-es évek között, hogy akkoriban az infláció és az olajárak sokkal erősebben korreláltak egymással. Napjainkban, mivel a gazdaság kevésbé függ az olajtól, annak árugrása nem nyomja fel annyira az inflációt, mint korábban. Egyes elemzők úgy vélik, hogy ez a szerencsés körülmény valójában megszűnhet számunkra abban az esetben, ha a fosszilis tüzelőanyagokat drágább megújuló energiaforrások váltják fel, különösen, ha az olcsóbb nemzetközi olajellátási láncok helyét drágább hazai források veszik át.

A nyersolajat tartalmazó földalatti kőzeteket feltörő palaolaj-fúrás technikai fejlődése csökkentette az USA által importált olaj mennyiségét, ugyanakkor növelte az exportált finomított olajtermékek mennyiségét. Ennek az a következménye, hogy az USA gazdasága kevésbé érzékeny az olajárak megugrására. Az olajárak megrázkódtatása miatt ugyan még mindig többet kell fizetnünk a benzinkútnál, de a pénz nagyobb része a hazai termelőkhöz kerül, ami enyhíti az inflációra gyakorolt hatást.

Előrehaladás

Emellett ne feledjük, hogy az orosz inváziót követően az olajárak egy hat hónapos időszakra 100 és 109 dollár közé emelkedtek, és ez nem okozott recessziót. Ed Yardeni, a Yardeni Research munkatársa szerint csak egy geopolitikai válság következtében kialakuló nagyon nagy olajkiugrás képes recessziót kiváltani. Ez persze nem biztos, hogy túlságosan megnyugtat bennünket az Ukrajnában folytatódó fegyveres harcok tudatában, és annak fényében, hogy ezek hová vezethetnek. Az elemzők mégis rámutatnak, hogy ha az olajárak túl magasra emelkednének, az OPEC+ valószínűleg közbelépne és megnövelné a kínálatot, mert egy recesszió nem állna érdekében.

Akár emelkedik, akár csökken az olajár, mindig lehet CFD-kkel kereskedni az árfolyamok mozgására. És miért ne tehetné ezt egy olyan kereskedési platformon, amely több száz más CFD-eszköz kereskedését teszi lehetővé egyetlen, elegáns alkalmazáson keresztül? Látogasson el az iFOREX Europe weboldalára, hogy megtudja, mi teszi kereskedési alkalmazásunkat egyedivé.

Az iFOREX Europe (korábbi nevén "Vestle") az iCFD Limited kereskedelmi neve, amelyet a Ciprusi Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (CySEC) a 143/11. számú engedéllyel engedélyezett és szabályoz. A jelen dokumentumban szereplő anyagok az iFOREX Europe-pal együttműködve készültek, és semmilyen módon nem értelmezhetők, sem kifejezetten, sem hallgatólagosan, sem közvetlenül, sem közvetve, befektetési tanácsadásnak, ajánlásnak vagy befektetési stratégiára vonatkozó javaslatnak valamely pénzügyi eszközzel kapcsolatban semmilyen módon. A CFD-k összetett eszközök, és a tőkeáttétel miatt a gyors veszteség kockázatával járnak. A lakossági befektetői számlák 88,98%-án veszteség keletkezik, amikor CFD-kkel kereskedik ennél a szolgáltatónál. Meg kell fontolnia, hogy érti-e a CFD-k működését, és hogy megengedheti-e magának a veszteség magas kockázatát. Megjegyzés: A múltbeli teljesítménymozgásokra vonatkozó számítások a határidős ügyleteket és nem a mögöttes eszközt képviselhetik. Teljes felelősségkorlátozó joginyilatkozat: https://www.iforex.eu/legal/analysis-disclaimer.html