Az elemzők szerint maradnak a laza monetáris kondíciók
A monetáris tanács keddi ülésén nem változtatott az alapkamat 0,9 százalékos szintjén és a kamatfolyosón sem. Az egynapos jegybanki fedezett hitel kamatlába 0,9 százalék, az egynapos jegybanki betété mínusz 0,15 százalék maradt. Suppan Gergely, a Takarékbank elemzője közölte, a monetáris kondíciók szigorítására az idei év végig nem számítanak, először a nem-konvencionális eszközök visszavonását várják, majd azt követheti 2020 elejétől az alapkamat lassú, fokozatos emelése.
A tartósan laza monetáris kondíciókat a nemzetközi környezet egyre kevésbé támogatja, az inflációs nyomás hiányában a Fed lassú ütemben folytathatja a kamatemeléseket. Az idén szeptemberig folytatódik az Európai Központi Bank (EKB) eszközvásárlási programja havi 30 milliárd euró összeggel, EKB-kamatemelésre 2019-ig nem lehet számítani - tette hozzá.
Varga Zoltán, az Equilor szenior elemzője kifejtette: az infláció továbbra is visszafogott Magyarországon, a jegybank decemberi prognózisa szerint 2019 közepére érhető el a 3 százalékos jegybanki cél. Ez jelentős mozgásteret biztosít az MNB-nek a laza monetáris politika fenntartására, és egyelőre a külső környezet is támogató - jelentette ki.
Az MNB jelenlegi monetáris politikája alapvetően gyengíti a forintot, de a stabil fundamentumok ellensúlyozzák a hatást. Emiatt az Equilornál hosszabb távon sem várnak érdemi elmozdulást, várakozásuk szerint az év egészében a 303-318-as sávban mozoghat a jegyzés. Varga Zoltán szerint az amerikai jegybank márciusban folytatja a kamatemelési ciklust, ugyanakkor a hazai folyamatokra elsősorban az Európai Központi Bank monetáris politikája van hatással.
A múlt csütörtöki kamatdöntő ülésen az EKB nem módosított a kamatszinteken. A jelenleg futó eszközvásárlási programot várhatóan szeptember végén kivezetik, de Mario Draghi többször leszögezte, hogy az alapkamat ezt követően is hosszú ideig 0 százalék maradhat, leghamarabb 2019-ben várható az első szigorító lépés.
Jobbágy Sándor, a CIB Bank elemzője sem számít az alapkamat, az egynapos betéti kamat módosítására belátható időn belül. Úgy vélte, a hazai makrogazdasági fundamentumokat és a külső környezetet is figyelembe véve a laza monetáris kondíciók normalizálása legkorábban 2019-ben kezdődhet. Hozzátette, hogy nincs napirenden a három hónapos betétállomány további korlátozása sem.
A közlemény monetáris politikai iránymutatásra vonatkozó része sem hozott meglepetést: a laza monetáris kondíciók fenntartását továbbra is szükségesnek látják, melyhez elégséges a jelenlegi kibővített eszköztár fenntartása - jegyezte meg. Nyeste Orsolya, az Erste Bank Hungary szenior makrogazdasági elemzője úgy látja: az MNB továbbra is bízik abban, hogy az elmúlt napokban látott magyar hozamemelkedés visszafordítható lesz, illetve amennyiben a fejlett piaci hozamemelkedés tartósnak és tendenciózusnak bizonyul, a magyar hozamok ezt csak kisebb mértékben követik majd.
Véleménye szerint mivel az MNB továbbra sem lát érdemben felfelé mutató inflációs kockázatokat, mindaddig, amíg az EKB politikája laza és támogató marad, az MNB-nél sem kerül napirendre az enyhítő álláspont feladása, az esetleges monetáris szigorítás. Ennek megfelelően mind a kamatok, mind a hozamok historikus mélyponton maradhatnak idén. Várakozásaik szerint így a rövid kamatok 0 százalék körül, a 10 éves állampapírhozam pedig 2 százalék körül stabilizálódhat a következő hónapokban - mondta.
(Forrás: MTI)
Hozzászólások